据爱普生财报显示，该集团在2025财年的销售额为1.39万亿日元（约合人民币600亿元）；其中，约70%的收入来源于打印解决方案，净利润为750亿日元。
但这份年度成绩单，却无法掩盖整个2025财年的结构性压力。累计来看，在前三季度，爱普生合并营收虽然突破1.04万亿日元、同比增长2.0%，营业利润却下滑7.1%至584亿日元，“增收不增利”的阴影挥之不去。核心的打印解决方案业务利润同比下降8.0%，墨盒式打印机的萎缩与关税成本的攀升，正在持续挤压这家老牌巨头的传统盈利模式。
2025年，对爱普生而言，是一个“旧引擎减速、新引擎尚未接棒”的过渡之年。一面是墨仓式打印机在新兴市场的稳步渗透，一面是投影机需求疲软、美国关税加码、日元汇率波动的多重夹击。财报数字表明：靠“卖硬件+耗材”的增长逻辑，已经逼近天花板。
一家84岁的老牌打印机企业，是否还能在智能时代实现转型？
近日，爱普生发布了面向未来10年的《2035长期企业愿景》，透露出了一个重要信号，爱普生不想再被当作一家打印机公司了。
在接受包括环球网在内的中国媒体采访时，精工爱普生公司总裁兼代表董事、CEO𠮷田润吉（Yoshida Junkichi）坦诚地复盘了上一个十年战略的得失，并规划出了一条全新的增长曲线。在他看来，一个企业要想进一步发展，所有增长都需以可持续性为前提进行设计规划。而中国市场，也是其中的关键一环。
图：精工爱普生公司总裁兼代表董事、CEO𠮷田润吉战略转折：从“卖设备”到“重ROIC”
从爱普生的财务数据来看，2025财年爱普生全球营收中，与纸张相关的业务仍占70%左右。这一数据在当前的数字化时代直接面临着挑战：当全球办公无纸化趋势不可逆，传统打印市场早已进入存量博弈。
𠮷田润吉在采访中也坦承，上一个十年战略有两大反省之处：一是盈利基础变革不力，二是对高速增长领域的资源投入太慢。
这也意味着在当前的变革期，爱普生已经发现，在技术快速变革的当下，不灵活的管理方式和机制导致错失了不少发展良机。
因此，此次最新发布的《2035长期企业愿景》不再只关注销售额，而是强调了ROIC（投资资本回报率）的重要性。《2035长期企业愿景》显示，到2028财年，ROIC目标设定为8%。同时，净资产收益率达到10%，销售利润率达到8%，工业领域利润占比要从现在的45%拉升到60%。
在𠮷田润吉看来，这份愿景的制定是让现有的业务继续保持增长。与此同时，以更大的投入来发力新兴产业领域，使爱普生在扩大规模的同时利润有更大程度的增长。
四大价值创造领域：省、小、精的“工业化变现”
爱普生的技术基础特征是“省、小、精”，这也代表着其技术应用落地方向：精密加工、MEMS、光学传感。现在，《2035长期企业愿景》希望依托这些技术赋能四个更大的赛道：能源与资源高效利用（例如喷墨打印钙钛矿太阳能电池）、精密技术驱动产业进步（晶体元器件、半导体材料）、劳动力短缺（工业机器人、数码印刷）和教育、工作与生活方式赋能（投影内容生态）。
值得关注的是，这四个领域有一个共同特征：都不是爱普生的传统优势销售渠道，而是需要深度嵌入客户生产流程的“工程型业务”。
𠮷田润吉的表述很直接：“所以，非常重要的就是要改变我们之前的销售方式。过去只是把产品、解决方案提供给对方就结束了。我们应该把销售作为与客户构筑良好关系的起点，最终形成一个可循环的长期支撑公司发展的业务模式。”
此前，传统硬件厂商的估值天花板一直很低，原因之一就是“一次性销售+耗材”模式增长乏力。向“解决方案+循环服务”转型，是佳能、惠普、爱普生等老牌头部打印机企业的共同命题。此次爱普生的不同之处在于，它选择了一条更“重”的路——用元器件和精密制造能力，直接切入工业底层。
𠮷田润吉坦言，在规划中希望将这些产业领域的收入比例提升至50%，利润率比例提升到70%，在四个领域的推动下，最终实现ROIC投资回报率达到8%的目标。
机器人：不追风口，打出技术牌
在聊到“当下人形机器人概念火热，资本追捧”的话题时，𠮷田润吉的态度很冷静，他说道：“爱普生的机器人技术优势不在执行层面，而是在于包括触觉传感器在内的传感器技术和控制技术。”
从规划上来看，爱普生把原来的“制造解决方案”业务改名为“先进机器人”，意图在发展工业机器人的同时进军更广泛的行业领域，如医疗、服务等，同时在具身智能方面，也有相应的落地。但核心策略没有变：不造通用人形机器人，而是专攻自身的技术优势，集中在机器人的“感知与控制系统”，就像给机器人装上小脑一般。
这一策略在商业上更加务实。目前，工业领域人形机器人市场规模前景巨大，而工业和服务场景中的精密操作、力反馈、柔性抓取，也恰恰是爱普生的技术长板。
环保不是成本，是生意
爱普生承诺到2030年投入1000亿日元（约48亿元人民币）用于环境投资，并在2050年实现碳负排放。在不少企业收缩ESG投入的当下，这笔投入的金额并不算小。
𠮷田润吉的逻辑很清晰：这笔钱不是慈善，而是用来改变其他行业的生产工艺。例如，用喷墨数码印刷替代传统印染，可以大幅减少水和化学品消耗；用低功耗晶体元器件降低AI数据中心耗电。
他说道：“AI的竞争，终极是电的竞争。”爱普生要做的就是研发帮AI省电的元器件，这也将直接降低企业运营成本，有望受到市场青睐。
从另外的角度来看，ESG投入能否转化为商业竞争力，关键在于是否具备“技术溢出”效应。爱普生的“省、小、精”天然具有低功耗、省资源的属性，使得它的环保目标与产品竞争力高度同源。
中国市场角色：不再是“大市场”，而是“创新高地”
𠮷田润吉在采访中给了中国市场两个评价：创新速度令人震惊和规模不可替代。但真正值得注意的，是他对中国市场的定位变化。
过去，跨国公司把中国当作销售市场和生产基地。现在，𠮷田润吉明确把中国当作 “应用创新高地” 。据了解，爱普生在中国市场产值约合人民币64.57亿元，占爱普生集团生产总值的15.87%；中国市场销售额约合69.53亿元，贡献占比为10.55%，尤其在打印头、机器人和电子元器件等领域占据领先地位。中国不仅是爱普生全球最大的海外市场之一，更是其探索“从销售、制造到产品企划、设计研发、方案共创”全链条智能的关键试验场。
然而，2025年中国市场的环境并不平静。据IDC数据，2024年中国打印外设市场出货量已同比下降12.5%，2025年市场整体仍处于结构性调整之中。经济波动导致的办公预算削减、疫情期间需求透支后的回调，以及教育领域需求的减少，共同构成了需求侧的压力。在投影机领域，2025年中国家用投影市场整体规模萎缩，万元级产品虽然逆势增长，但爱普生面临着国际品牌和中国品牌的双重竞争压力。
压力之下，爱普生在中国并非只是被动防守。
在消费端，爱普生通过“科技+本地化”战略持续挖掘存量市场的新价值。截至2025年中，“爱普生云打印”微信小程序注册用户已突破1000万，公司还通过与迪士尼等IP合作推出草莓熊、冰雪奇缘等联名款打印机，以内容化、场景化的方式激活家庭打印需求。同时，爱普生联合本土大模型伙伴推出了行业首款AI学习打印机，将单一硬件升级为兼具打印功能与辅助学习价值的整体解决方案。爱萝卜共享打印方案则将打印服务嵌入便利店、校园等便民场景，以“按需共享”模式拓展了用户边界。
在产业端，爱普生中国则扮演着更前沿的角色。2025年，爱普生推出了为中国工业“量体裁衣”的LA-A系列机器人，通过轻量化设计与高刚性结构优化，在保障精密作业能力的同时显著提升性价比，适配中国3C电子、锂电、汽车零部件等优势产业的自动化升级需求。值得注意的是，截止目前爱普生SCARA四轴机器人在华销量已连续多年占据全球总销量的50%以上，这一数据既反映了中国智能制造需求的爆发，也验证了“中国原创”反向输出全球的可能性。
𠮷田润吉认为：“爱普生制定的重点发展领域和中国今后的经济发展方向是同频共振的，希望利用技术和解决方案为中国解决社会课题做出贡献。”他透露，未来，爱普生会通过与合作伙伴共创的方式来加大在中国的业务。
挑战：速度与文化的博弈
𠮷田润吉在采访最后被问及转型最大的挑战时，给出的答案是：“环境的瞬息万变。”
这并非套话。爱普生是一家有着84年历史的企业，拥有75000名全球员工。“诚实与努力”“创新和挑战”的企业文化是财富，但也可能成为包袱。从“稳健经营”到“迅捷果敢”，中间的摩擦成本不可忽视。
他本人的管理哲学——“从容开朗”与“迅捷果敢”——恰好反映了这种张力。而他用“TEAM EPSON”来概括自己的角色：支持每一位员工有速度地履行职责。
但现实是，在AI与机器人行业，技术速度意味着以月为单位的迭代。爱普生的《2035长期企业愿景》放在中国科技公司的节奏里充满挑战。能否在保持严谨质量的同时，融入中国市场创新和速度基因，也是其能否在中国市场保持竞争力的变量之一。
《2035长期企业愿景》用三个词概括了爱普生的未来：“革新技术、智创未来、赋能社会。”
爱普生正在尝试提速。𠮷田润吉强调：“创新速度和全球标准化之间，标准化是重要的，但是要实现全球标准统一可能需要花时间。因此，两者之间如果要有一个优先顺序，还是应该更重视应用落地的速度。”
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